مفهوم صناديق التحوط – مميزات وعيوب صناديق التحوط Hedge Fund
بالتفصيل ماهي صناديق التحوط وكيفية الاستثمار بها؟
ما هي صناديق التحوط وكيفية الاستثمار بها؟
صناديق التحوط : تردد مصطلح صناديق التحوط في عالم المال والأسواق بشكل كبير في الآونة الأخيرة، خاصة بعد اتحاد ملايين المستثمرين الأفراد على منصة “ريديت” للإطاحة بعوائد هذه الصناديق , التحوّط عادة هو الحد من المخاطر، وهو ما لا ينطبق تماما على عمل هذه الصناديق.
صناديق التحوط أو ما يعرف بالـ Hedge fund هي عبارة عن رساميل مجمّعة ومدارة من خبراء لديهم مرونة كبيرة في استراتيجيتهم الاستثمارية ، وعادة ما تتخذ مخاطر أعلى من الصناديق الاستثمارية التقليدية بهدف تحقيق عوائد أكبر , وصناديق التحوّط لديها الحق في اتخاذ مراكز مكشوفة Short positions دون قيود بعكس الصناديق الاستثمارية الـ Mutual funds إلى جانب استخدام المشتقات المالية Derivatives للاستدانة والمضاربة.
التحويط هو ما تملكه الدولة من العملات الأجنبية التي تقبل التحويل والذهب، حيث تستعملها في مواجهة ما يترتب على صافي علاقاتها التجارية الخارجية من ديون تلتزم بها لدولة أجنبية.
استنادًا لما سبق، نستنتج أن الاستثمار في صناديق التحوط يعتبر من العمليات المربحة للأشخاص الذين يعلمون كيفية اختيار، وتحديد المحفظة الوقائية المناسبة لاستثمار أموالهم ضمنها، لذلك نتمنى أن يكون مقالنا ما هي صناديق التحوط؟ وما أنواعها؟ وما طريقة الاستثمار فيها بنجاح قدم لكم المعلومات المفيدة التي تمكنكم من الاستثمار بنجاح.
ما هي صناديق التحوط وكيف تعمل؟
يمكن تعريف مفهوم صندوق التحوط بأكثر من صياغة لكن أبسطها وأكثرها دقة هو أنه عبارة عن شراكة محدودة بين عدد قليل من المستثمرين، يضعون أموالهم في صندوق – سلة مالية – تدار من قبل نخبة مديري الصناديق المحترفين، يهدفون إلى تحقيق عائدات مالية بالغة الارتفاع من خلال اتباع استراتيجيات تداول أكثر فاعلية وإن تضمنت نسبة أعلى من المجازفة، يتسم كذلك محتوى الصناديق بقدر أكبر من التنوع وقد يشمل فئات عديدة من الأصول مثل:
- أسهم الشركات.
- العقود الآجلة.
- عقود الخيارات.
- تداول العملات.
- الأراضي والعقارات.
- السلع.
ماهي مميزات صناديق التحوط ؟
تتمتع صناديق التحوط Hedge Funds بالعديد من الميزات التي تجذب عددًا كبيرًا من المستثمرين إليها. حيث تتمثل هذه المميزات بما يلي:
- إمكانية تحقيق الأرباح الكبيرة على الرغم من اتجاه السوق وتحركه والتقلبات التي تطرأ عليه.
- عمل المحافظ الوقائية تبعًا لمبدأ التوازن في الاستثمار، وأيضًا توفير بيئة آمنة بشكل أكبر من الأدوات الاستثمارية الأخرى.
- الاستثمار في صناديق التحوط متنوع أكثر من الاستثمار في الأسواق التقليدية.
hedge funds
كيفية الاستثمار في صناديق التحوط ؟
للاستثمار في صناديق التحوط يجب عليك اتباع الخطوات التالية:
- في البداية عليك إيجاد ما هي صناديق التحوط التي تقبل المستثمرين الجدد، حيث بإمكانك الحصول عليها من خلال البحث عبر الإنترنت. لكن يجب سؤال المستشار المالي حتى تتمكن من تحديد المواقع المحتملة للمحافظ الوقائية Hedge Funds.
- بعد ذلك ادرس الأهداف الاستثمارية والاستراتيجيات التي يتبعها مديروا الصناديق التي اخترتها.
- أحصل على معلومات الحد الأدنى من المتطلبات الخاصة بالاستثمار.
- ثم عليك تجهيز نسخة من قيمة دخلك والأصول والخبرة والديون الخاصة بك.
- يجب أن تكون مرخصة من جهة خارجية، على سبيل المثال: محام أو مستشار استثمار، أو مؤسسة مالية تملك حسابات ضمنها.
ماهي أكبر صناديق التحوّط في العالم ؟
- صندوق Bridgewater Associates يعتبر صندوق التحوّط الأكبر في العالم ويستخدم أساليب الاستثمار “الكميّة” لتحديد الاستثمارات الجديدة مع تجنب الاعتماد على النماذج التاريخية غير الواقعية , وصلت أصوله المُدارة إلى 150 مليار دولار بنهاية يناير الماضي.
- صندوق Renaissance Technologies ثاني أكبر صندوق تحوّط في العالم يستخدم أساليب رياضية وإحصائية لقيادة استراتيجيات التداول الآلي الخاصة به ,وصل حجم أصوله بنهاية نوفمبر الماضي إلى 133 مليار دولار. أما ثالث أكبر صندوق تحوّط Man Group فيستخدم مناهج متخصصة للغاية في استثماراته ويركّز على مجموعة متنوعة وواسعة من الأصول, وبلغ حجم أصوله 124 مليار دولار بحسب موقع الصندوق.
ماهي أنواع صناديق التحوط الشائعة؟
تستهدف صناديق التحوط مجموعات مختارة من الاستثمارات في الأوراق والأصول المالية وتديرها وفق استراتيجيات محددة لتحقيق أعلى عائد مادي من خلالها، أدى التنوع في الأصول والاستراتيجيات إلى نشوء أنماط أو أنواع مختلفة لصناديق التحوط يتمثل أكثرها شيوعاً في الأنواع الأربعة التالية:
-
- صناديق التحوط الكلية العالمية: عبارة عن صناديق استثمارية تُدار من أجل محاولة الاستفادة من التقلبات الواسعة في السوق، أي التقلبات أو التغيرات الحادة في الأسعار التي تنشأ في المعتاد نتيجة أحداث كبرى مثل الأحداث السياسية والاقتصادية.
- صناديق تحوط الأسهم: يوجد نوعين من صناديق الأسهم فقد تكون عالمية أو مقتصرة على بلد واحد، لكن العامل المشترك الأهم بينهم هو استهداف الأسهم المربحة مع التحوط ضد الانكماش في السوق، يتحقق ذلك عن طريق بيع الأسهم أو مؤشرات الأسهم المبالغ في تقدير قيمتها.
- صندوق التحوط ذو القيمة النسبية: يعتمد هذا النوع من أنواع صناديق التحوط في تحقيق الأرباح على استغلال فروق أسعار الأوراق المالية المؤقتة، يعني ذلك أنه يستفيد بشكل مباشر من التغير الدائم والمستمر في أسعار الأدوات المالية أو عدم كفاءة الانتشار.
- صندوق التحوط الناشط: يمكن اعتباره الأكثر تعقيداً بين أنواع صندوق التحوط الاستثماري، يرجع ذلك إلى أنه يتخذ إجراءات خاصة من شأنها تعزيز أسعار الأسهم التي يستثمر بها، قد يتطلب ذلك التدخل في سياسة الشركات نفسها عن طريق المطالبة بإعادة هيكلة الأصول أو خفض التكاليف أو غير ذلك.
ماهي العوائد السنوية لصناديق التحوّط خلال 10 سنوات الماضية ؟
والعوائد السنوية لصناديق التحوّط في السنوات العشر الماضية، كانت أقل من ثلث عوائد مؤشرS&P 500 بحسب HFRI Fund weighted composite index الذي يقيس أداء 1400 صندوق تحوط حول العالم ما أجبر الصناديق على تخفيض رسومها العام الماضي إلى مستويات متدنية تاريخية.
مقارنة صناديق التحوط وصناديق الاستثمار المشترك
يتواجد العديد من القواسم المشتركة بين صناديق التحوط وصناديق الاستثمار المشترك. ولكن هذا لا يعني عدم وجود بعض الاختلافات التي تتمثل بما يلي:
- المفهوم العام: صندوق التحوط هو محفظة استثمارية تضم العديد من المستثمرين المؤهلين الذين يمتلكون رؤوس أموال مرتفعة بينما صناديق الاستثمار المشترك تضم مدخرات عدد غير محدد من المستثمرين الذين يساهمون في تأسيس سلة مالية واحدة متنوعة الأصول.
- الرسوم: رسوم المحافظ الوقائية مرتفعة وتُحسب تبعًا لأداء القائمة بينما رسوم Mutual Funds تُحسب على شكل نسبة مئوية تبعًا لنوع وحجم الأصول.
- المعلومات والشفافية: بالنسبة لـ Hedge Funds المعلومات تكون مسموحة فقط للأشخاص الذين يستثمرون أموالهم ضمن الصندوق بينما معلومات صندوق الاستثمار المشترك تكون متوفرة وملزمة بإصدار تقارير سنوية ونصف سنوية بهدف الإفصاح عن عمل وأداء الصندوق.
- الرقابة: تخضع صناديق التحوط لمستوى منخفض من الرقابة مقارنةً بالرقابة الصارمة التي تخضع لها صناديق الاستثمار المشترك من قبل SEBI.
- عدد المالكين: عدد المالكين في Hedge Funds محدود جدًا بينما في صناديق الاستثمار المشترك العدد كبير جدًا من الممكن أن يصل إلى الآلاف.
ماهي معايير اختيار أفضل صناديق التحوط ؟
ينجذب كبار المستثمرين إلى صناديق التحوط بالأخص – رغم ما تنطوي عليه من مخاطر لا يمكن إغفالها – لما تحققه من معدل عائد سنوي بالغ الارتفاع، حيث أن هذا هو الغرض الأساسي من تلك الصناديق فهي تُدار من خلال استراتيجيات معينة لتحقيق عوائد تجاوز عوائد الصناديق الأخرى وهذا هو الهدف الأول والمُعلن لمثل هذه الصناديق.
يمكن التحوط من مخاطر السوق وجعل الاستثمار في صناديق التحوط آمناً بدرجة أكبر من خلال أخذ مجموعة معينة من المعايير بعين الاعتبار أثناء المفاضلة والاختيار، يمكن إيجاز أبرزها وأكثرها تأثيراً فيما يلي:
- سمعة وخبرة مدير الصندوق باعتباره المسؤول الأول عن إدارة الصفقات.
- يمكن اختيار الصندوق تبعاً لنوع الاستراتيجية التي يتم اتباعها من خلاله.
- أنواع الأصول المحددة التي يستثمر الصندوق الأموال بها.
- النظر إلى معدل العائد السنوي ومقارنته مع الصناديق الأخرى.
ماهي أهداف صناديق التحوط ؟
تمتلك صناديق التحوط Hedge Funds العديد من الأهداف، وهي على الشكل التالي:
- تحقيق أقصى الأرباح الممكنة.
- إمكانية تحقيق الربح للمستثمر على الرغم من التقلبات الحاصلة ضمن الأسواق العالمية.
- الاستثمار في الأسواق المتنوعة، مثل: السندات، والأسهم، والسلع، والعملات المشفرة، وكذلك العقارات وغيرها.
- اتباع استراتيجيات عديدة ومنظمة لضمان تحقيق الأرباح.
ماهي عيوب صناديق التحوط ؟
لا بد من امتلاك صناديق التحوط البعض من العيوب التي تؤثر في إقبال المستثمرين للاشتراك بها واستثمار أموالهم ضمنها. كما تشمل هذه العيوب على ما يلي:
- عدم التزام المحافظ الوقائية بتسجيل العمليات التي تجريها لدى هيئة رقابية لتنظيمها.
- كما أنها غير ملزمة بالإفصاح الدوري عن استثماراتها مما ينتج عن ذلك فرصة كبيرة للعمليات غير المشروعة.
- يجب على المستثمر أن يجمد رأس المال ضمن الصندوق لفترة زمنية طويلة، وقد تمتد لفترة طويلة جدًا.
- ناهيك عن إمكانية تحول خسائر المستثمر البسيطة والقليلة لخسائر هائلة إذا تم العمل بأساليب الاستثمار المعتمدة على الاقتراض.
- رسوم المحفظة الوقائية المرتفعة بشكل كبير مقارنةً بالصناديق الأخرى.
